市场预测的有效工具有哪些 海伟电子冲刺港股IPO: 国内电容器基膜市集范畴仅数十亿元, 公司市占率为13%

记者李昊

2月26日，河北海伟电子新材料科技股份有限公司（下称海伟电子）向港交所交表，中金公司为保荐东谈主。

海伟电子所处细分赛谈市集较小，国内市集仅为数十亿元级别；同期公司市占率为13.6%，并未与友商拉开彰着的差距，无彰着护城河。

功绩方面，海伟电子2022年、2023年及2024年前三季度，区分结束收入3.27亿元、3.30亿元及2.82亿元；期内利润为1.02亿元、0.70亿元及0.57亿元。

招股书领略，以2023年的电容器基膜销量计，海伟电子是中国最大的电容器薄膜制造商。公司的电容器薄膜居品主要包括电容器基膜及金属化膜。

电容器基膜是薄膜电容器的电介质，决定薄膜电容器的性能。薄膜电容器的结尾讹诈场景庸俗，包括新动力汽车，新动力电力系统，工业开采及家用电器。

海伟电子的居品结构较为单一，电容器基膜是公司的最中枢居品。2022年、2023年及2024年前三季度，该居品区分占公司总收入的91.9%、71.8%及76.3%。

电容器基膜市集范畴怎么？海伟电子又能分到几许蛋糕？

招股书领略，字据灼识计算的云尔，以销量计，中国电容器基膜市集范畴按16.3%的年复合增长率从2018年的45,000吨增长至2023年的95,600吨，瞻望2029年将达到232,800吨，其2023年至2029年的年复合增长率为16.0%。

人人电容器基膜市集的范畴由2018年的东谈主民币34亿元增至2023年的59亿元，年复合增长率为11.5%。这一增长是由新动力汽车及新动力电力系统等主要行业对薄膜电容器收敛上升的需求所激动。瞻望人人电容器基膜市集的范畴将在2029年达到东谈主民币138亿元。

也即是说，2023年人人电容器基膜市集范畴为59亿元，对应到国内仅为数十亿级别的市集。处在范畴较小的细分赛谈，意味着公司功绩的“天花板”较低。

从市占率来看，招股书领略，以电容器基膜的销量臆度，海伟电子是中国市集最大的电容器薄膜提供商，2023年的销量达到13.0千吨，占13.6%的市集份额。

但海伟电子并未酿成彰着的竞争上风。2023年中国电容器基膜销量第二的A公司，市集份额为13.1%，只比海伟电子低了0.5个百分点。此外，销量第三、四、五的公司市集份额均在10%以上，五家公司臆度占据了约60%的市集。

电容器基膜居品的市集正收敛增长。从需求端而言，新动力汽车以及新动力电力系统行业的快速发展给公司带来关键机遇。跟着中国“双碳”蓄意及列国碳中庸情势的持续推出，新动力汽车行业及新动力电力系统行业瞻望结束踏实且可握续的增长。

在此经由中，海伟电子上风安在？公司暗意，一是产线树立快，二是产线资本低。

招股书领略，海伟电子现存的五条电容器基膜坐蓐线都由公司自主想象、开发及拼装。电容器基膜坐蓐线的自主想象和开发才智助力公司迫害行业瓶颈，为公司的产能擢升、资本递次提供坚实的基础。具体而言：

公司的自主想象和开发的电容器基膜坐蓐线寄托期约八个月，字据灼识计算的云尔，显贵低于行业内平均三至五年的入口坐蓐线寄托期；以及公司新建的电容器基膜坐蓐线的投资资本瞻望为约东谈主民币1.2亿元，字据灼识计算的云尔，远低于中国的行业平均水平。

海伟电子也推敲通过这次募资扩产。公司推敲在中国南边树立新的坐蓐基地来满足收敛增长的市集需求。同期招股书也领略，公司推敲分阶段擢升产能，截止2027年在现存产线基础上，进一步进入四条电容器基膜坐蓐线。随著咱们增多新的坐蓐线，瞻望于2027年，公司电容器基膜的年产能将增多16,000吨，较截止2024年9月30日止九个月的年化产能14,967吨增长106.9%。

但需要正经的是，近两年电容器基膜价钱出现下滑。2018年至2022年，中国电容器基膜价钱指数呈现飞腾趋势，但2022年后启动从容下落。此波动主淌若由坐蓐电工级聚丙烯的主要原材料原油的价钱因俄乌冲突而波动。